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转自:财叔有料
11月收官之日,在多个小作文的利好加持下,A股终于放量反弹收出红月线。
全天沪深京成交17466亿,比昨天增量2200多亿,看起来像是阶段性底部。实际上就在上午,市场还是缩量的,临近中午,多篇小作文不断流传,指数开始猛拉,特别是多次充当反弹先锋的金融科技股,更是一马当先。
我们来看看这些小作文的很金量有多高。
传银行同业活期利率一刀切,统一降至1.5%以下,还要将存款定价纳入央行的MPA(宏观审慎评估体系)考核,也就是宏观审慎评估体系,要求非常严格。
晚上央行网站出来消息,昨天召开市场利率定价自律机制工作会议,主要内容就是要规范金融机构定价行为,贷款利率要符合风险定价原则。
这个金融机构定价包括揽储利率和放贷利率。限制同业活期利率就是控制揽储成本。因为规模考核要求,很多银行通过同业购买存款,考核时点一过,就可以还掉。所以这个同业存款往往以活期的形式存放,大家一起卷的时候,这个利率会抬得很高,可以达到1.88%,要知道现在大银行活期存款利率也就 0.1% 而已。
所以控制同业活期利率,就能压降银行的揽储成本,有利于控制净息差。也为后续的降息铺路。与此同时,对同业来说,这相当于降息,能降一部分同业资金逼出来,减少空转,去买股或者买债券都可以。
因此,所有的小作文里面,这一条是可信的。
还有消息表示,央行今年可能择机进一步下调存款准备金率0.25-0.5个百分点,预计未来一段时期还有40个基点左右的降息空间 。
降准是预期内的事情,而降息大概率要到明年了。如果年内继续降息,说明宏观经济比预期的要糟糕,需要更大力度降息来保经济增长。
总体上,我们的市场利率后面会继续走低。相反,日本的加息预期却在升温,一升一降,反映在长期国债收益率上,就是两个方向的走势。从下图中日30年国债收益率走势图可以看出,目前已在2.2%附近完成史诗级的“会师”。
还有说平准基金已经签字了的,说社保基金买股票的比例要提高的,也有说12月会议要提前召开的,以及说明年要把房价列入地方kpi的,等等。这些都不保真,预期太高,很容易落空。
其实今天指数拉升的另一个原因是,11 月最后一个交易日是很多公募机构排名的关账日,也就是说,你今年表现如何,以从年初到今天的净值差来排名,不是12月底。这事关排名、奖金、晋升等,动力肯定足够。
一些公募基金为了防止大额申购稀释净值,此前已经开始公告暂停了。比如有富国基金朱少醒、华商基金周海栋、中欧基金王健等知名基金经理管理的绩优产品。
以上也说明,在宏观基本面没有明显改善之前,市场行情高度依赖政策面,如果政策高于预期就涨,低于预期就跌。但是我一直强调,政策不会在短期内密集出完,还得看前期政策的效果,以及特朗普上台以后出什么招,我们如何应对。
今天收盘后,上证的 4 个成份指数都做了调整,还是老原则,调出跌的多的,调入涨得多的。其中争议最大的,要数上证 50 调入寒武纪,连年巨亏,股价却不断创历史新高,不到2年暴涨10多倍。很多股民愤恨该股调入上证 50成分股,将有巨额资金按比例被动配置,相当于合法合规高位接盘。
市场还是有其内在规律的,垃圾股可以爆炒几天几个月,但无法爆炒几年,何况2000多亿的市值,骗不了那么多机构的。这里的交易逻辑就是在美国卡脖子的大背景下,国家对高端自主可控芯片的支持,对科技创新的推动。
我觉得用付鹏早几天演讲的可以比较合理的概括:
最后说说今天马云回来的新闻。他现身阿里西溪园区又上了热搜。看图片,马云手捧咖啡,比较松弛。
几年前,人们多是关注马云又说了什么、在做什么。现在,他只要一现身,就会成为新闻。
主要原因在于,他为什么出去的,所以回来就比较受关注。
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